期價有望震蕩上行

2019-11-09 13:59:53 來源:中國建材報

  近期玻璃期價波動區間收窄,在當前季節性因素影響下,玻璃消耗不佳與廠家挺價對峙,使期價走出一段糾結行情。后市來看,隨著旺季臨近,下游貿易商或進入備貨期,未來庫存有望繼續削減,玻璃有望走出震蕩上行趨勢。


  市場總產能相對平穩


  由于2012年前后是玻璃行業投產高峰,按照窯齡來計算,目前不少生產線已進入老化期,2018年11月到2019年1月,國內相繼有12條生產線紛紛冷修停產,不過隨著年后下游工廠返工,廠家的檢修熱情開始減弱。直到今年6月,市場才進入第二輪冷修高峰,僅月內就有6條生產線陸續停產。近兩個月以來,純堿價格延續回落趨勢,降低了玻璃生產廠家的生產成本,助推玻璃生產企業利潤再次走高,再加上“金九銀十”旺季臨近,一般在8月初,下游市場會加緊采購。筆者認為,后期再次集中冷修的概率不大,為了搶占市場份額,市場更有可能將冷修時間放在第四季度之后。


  近年來環保監管加碼,玻璃供給側受到一定的壓制,沙河作為玻璃行業關注的重心,因其敏感的地理位置,更是受到較多的環保政策管制。從2017年第四季度因排污許可問題關停7條生產線,到2018年8月再次對無證企業下達停產要求后停了5條生產線,再到今年6月對燃煤企業發起停爐改造的要求,盡管本次涉及的生產線并未停產,但廠家已限產16%,整體來看沙河地區產能已有明顯的減少。而近期復產的生產線基本是在今年春節前冷修的產能,截至目前,年內玻璃產能整體較為平穩。預計在后期旺季推動下,產能小幅增加的概率較大。


  廠家庫存有望繼續削減


  第二季度華北、華中及華南地區多數玻璃廠家漲勢明顯,在一片“漲聲”中,市場庫存也大幅回落,4月中旬到6月下旬,廠家的周消化速度達到43萬重量箱。不過7月以來市場庫存并未延續前期的下降趨勢。從房地產數據來看,1月~6月房地產竣工面積累計同比下降12.7%,環比降幅擴大0.3%,另外新開工和施工面積累計同比均呈現下滑局面。由此可見,在市場需求不佳的背景下,前期庫存的大幅削減并未真正被消化,而經過近期貿易商的主動去庫存后,中間環節才回歸良性。


  從歷年走勢來看,7月中旬到9月中旬將是一年中庫存削減最快的時期。目前廠家庫存累計在4091萬重量箱的高位,較去年同期高出28%。一旦供給側再次收緊,玻璃庫存將加速下滑,從而提振廠家信心。


  綜上,玻璃市場當前供需矛盾不大,未來隨著市場旺季備貨期到來,預計期價后期將震蕩上行。(張永鴿)


  責編:張文齋 校對:丁濤 監審:王怡潔


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